对加密货币友好的银行 Silvergate (SI.N) 受到一连串的批评。
3月2日，Silvergate刚刚宣布推迟发布2022年年报，承认“资金不足”。 随后，Coinbase、Paxos 和 Circle 停止了与 Silvergate 的业务合作，Tether 和 Gemini 澄清与 Silvergate 没有接触。 受此影响，他们的股价单日下跌近60%。
作为仅次于Signature Bank的第二大加密货币银行服务商，与多家交易所、做市商、稳定币发行方关系密切，经历了FTX暴雷后的一系列打击。 熊市对客户的挤压可能会加剧流动性危机。
但总的来说，Silvergate 仍在 SEC 和银行业的监管范围之内。 它接受了多项贷款和救助资金。 监管部门介入后，若能遏制严重挤兑，提振市场和客户信心，有望扭转危机。 控制在一定范围内。
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3小时前根据其自己的说法，Silvergate于1988年成立于美国加州。 它最初是一家社区零售银行。 2013 年，CEO Alan Lane 准备进军加密货币行业。
从产品形态上看，Silvergate在加密货币世界的商业模式可以分为三个板块：借贷、SEN，以及Facebook收购的胎死腹中的DIEM稳定币。 其中借贷业务主要面向矿业公司Marathon和Microstrategy，其次是SEN网络，主要面向交易所。 主要客户为各大交易所和交易机构，帮助交易所和客户更好的出入金，起到传统的沟通作用。 银行系统和加密货币业务，以及法定货币和加密货币之间的联系作用。 截至2022年12月，Silvergate共有客户1620家，其中交易所104家。
其中，最重要的业务板块是SEN（Silvergate Trading Network，Silvergate交易所 Network），使交易所和机构投资者可以在自己的Silvergate账户和其他Silvergate客户账户之间不间断地发送美元，并可以交易实时结算。 其开发的RESTful JSON APIs允许客户查询电汇数据，避免因银行营业时间限制造成的交易延迟。 它是全球加密货币市场24小时不间断运行的重要支柱。 SEN作为主营业务，帮助Silvergate赚取转账和服务费，约占其总收入的20%。
创新的商业模式让Silvergate在上一轮牛市中赚得盆满钵满。 2021年10月20日，客户存款达到112美元。 2021 年第四季度，SEN 共处理了超过 2000 亿美元的商业交易，成为仅次于 Signature 的第二大加密货币友好银行。 到 2022 年第三季度末，Silvergate 前 10 大存款人中的加密货币客户包括 Coinbase、Paxos、Crypto.com、Gemini、Kraken、Bitstamp 和 Circle，约占银行存款的一半。
但收入贡献占比最高的其实是借贷业务，盈利模式也是传统银行常规利差，即用短期存款购买债券股票等投资或放贷，以及还包括低息数字资产质押。 其中，MacroStrategy于2022年3月从Silvergate获得一笔2.05亿美元的贷款，将于2025年到期。他还表示，由于Silvergate破产，他不会提前偿还贷款。 为了获得更多资金，Silvergate 还质押了证券，从联邦住房贷款银行获得了 43 亿美元的预付款。
Silvergate 在 FTX 雷雨过后继续运行
在资本市场上，Silvergate一度成为股市的宠儿。 Cathie Wood 的 ARK Fintech Innovation，以及道富银行和做市商巨头 Citadel 均持有其股票的大量股份，帮助其在 2021 年 11 月 21 日达到 21 的股价，最高点为 239 美元，并且市值也突破了70亿美元。 然而，随着危机的蔓延，Silvergate的股价在今年1月5日跌破了12美元的发行价。 更严重的是，其70%以上的股票被做空。 索罗斯也趁机买入了10万份看跌期权。
但这种模式严重依赖于市场环境。 事实上，整个加密货币银行体系在2022年就已经开始出现严重的危机，但对Silvergate影响最致命的还是来自FTX的暴雷。 FTX 和 Alameda 都在 Silvergate 开设了账户。 美国司法部扣押了其相关资产。
FTX崩盘后，引发了各交易所的中心化提现运动。 用户对交易所的信心受到很大影响，纷纷提现。 该交易所随后从合作社 Silvergate 中提款。 Silvergate 只能继续出售自己的资产，以应对随之而来的退出要求。
仅在 2022 年第四季度，Silvergate 的加密货币相关存款暴跌 68%，并处理了超过 81 亿美元的客户取款，给 Silvergate 造成了严重的流动性和还款危机，累计损失超过 9.49 亿美元。 从2013年开始，所有的利润都被抽走，实际上是一种负债经营的状态。 2022年第四季度，它将以累计折价出售价值52亿美元的债券，并裁员40%（200人）以自救。
截至2022年12月31日，Silvergate持有的现金及现金等价物总值超过46亿美元，而客户存款总额为38亿美元，基本可以覆盖用户提款金额。 但这些资产并非都是活期的，由于期限错配，很难立即完全满足用户的提现请求。 与交易所需要全额准备金随时响应用户提现需求不同，银行一直都是部分准备金制度，因此一旦遇到短期内大规模的提现需求，就会造成严重的挤兑-危机。
截至目前，Silvergate尚未发布10-K报告，其偿付能力令人担忧。 10-K 是 SEC 强制要求的一种报告。 它通常比年度报告更深入，包括详细的财务报表和资产负债表。 和现金流量表。 Silvergate 已表示将发行，这将让人瞥见其 2023 年的偿付能力。
结语
总的来说，由于Silvergate的商业模式过于依赖加密货币市场，一家只有1000多个客户的银行会兴旺发达，一败涂地。 一旦在加密货币市场面临危机，很容易进入死亡螺旋。
Silvergate能否渡过难关，关键在于能否在稳定市场信心的同时，获得足够的帮助满足客户的提款需求，是否有“受惠者”愿意收购，或直接进入零回报模式成为当前加密货币圈。 另一个问题。 但未来随着加密货币法规的收紧，Silvergate 依赖交易所的商业模式将难以为继。 未来如何调整商业模式，将成为Silvergate自身面临的巨大挑战。
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